上麵店和煮泡麵的差別
王伯伯和他的兒子帶著他在投資多年的statement到我辦公室希望我幫他看看。
「我這投資也不少年了，表現還可以。只是之前的理財顧問走了，我想找個信任的理財顧問接手。希望投資的時候，有商有量的。也順便介紹兒子跟你認識一下。」王伯伯是我以前銀行時候認識的客戶，我很高興他的兒子也已經長大成人，也工作。
他的兒子有點揶揄的說：「我就跟爸爸說，不要買什麼投資了。這種基金早就落伍了，還要管理費；我就買ETF，幾乎沒有管理費，還可以快速買賣。」
自從ETF創立以來，一直被拿來跟MF比較。的確ETF有不少優秀的地方，也因此這個投資產品已經是不少人的選擇。他接著嚷嚷得說：「還有很多人不知道互惠基金根本就是坑錢，一年管理費2%，十年就20%，錢都給基金公司和理財顧問賺走了，又不能保證績效比指數好。我就跟我爸爸說，需要收錢的早該被淘汰了。」
王伯伯略帶尷尬的給我一個微笑，依然保持他溫和的脾氣，問了我：「依你看，是不是基金已經快被淘汰了呢？和ETF的差別是什麼？」
我也回報一個微笑：「這個嘛，大概是上麵館吃麵和自己在家煮泡麵的差別。上麵館吃碗麵肯定花很多錢，甚至還不保證比便宜容易的泡麵好吃。但是兩種麵都能吃飽，兩種麵都有很多人喜歡。大部分高資產客戶是兩種都有，他們有部分的錢讓理財顧問管理，有部分的錢自己買股票或ETF。」
基金等投資組合依然是投資界重要的一環。就算是大型的法人機構投資者，例如政府的公務員退休金，教師退休金，這些法人依然把他們那麼大筆而且重要的錢委託基金公司操作；如果ETF這麼神勇，你有聽過加拿大政府就把整筆公務員退休金的錢拿去買幾個ETF，就交差了事的嗎？
基金的管理費會覺得貴是因為投資金額小。如果投資金額越大費率越小，例如高資產的私人銀行客戶投資一百萬以上，總成本都會1%以下。不要忘記ETF只是管理費比較低，並不是免費。沒錯指數型很少，大約只有0.1%，但產業型的ETF管理費就要0.5%，比較特別的ETF甚至可以到1～2%。也就是說，一旦投資的金額大，投資標的物的內容開始變多，兩個費用差別就越小。基金是active management（動態管理），就是能夠依照市場狀況調整組合；ETF是passive management（靜態管理），很佛系的跟著指數比例以不變應萬變，如此一來，研究市場和調整投資組合的責任又重新落到客戶本身的手上，是不是真的能夠表現的比較好呢？不好說吧，對不對？
從ETF問世以來，基金投資組合並沒有被淘汰。沒被淘汰的原因，跟自從報稅軟體問世以來，會計師或tax agent沒有被淘汰，或email問世以來，郵件也沒有被淘汰是一樣的。因為找人談投資，報稅或使用紙的信件還是有其價值。
有人喜歡上館子吃麵，有人喜歡在家泡麵。但上了麵館，師傅煮麵給客人吃，照著市場定價收了錢，也是正當做生意賺錢，並不是把客人坑了。
Tim Chuang， Principal Advisor
Radiant Life Financial